Morgan Stanley y JP Morgan, entidades bancarias e inversoras en la bolsa más relevantes del mercado, emitieron informes en que analizaron en general el recién publicado borrador de la nueva Constitución, entregando conclusiones dispares entre sí, con visiones a favor y en contra teniendo en cuenta las reacciones de los mercados locales y las inversiones extranjeras.
Stanley Morgan, la multinacional financiera estadounidense que ejerce como uno de los bancos de inversiones y agente de bolsa más relevantes del mundo, con sede en Wall Street, sorprendió este martes publicando su análisis favorable en torno al proceso constituyente chileno, específicamente sobre el borrador de la nueva Constitución, que fue difundido ampliamente el pasado lunes.
Según recogió este martes La Segunda, el informe de la compañía destacó que “el borrador de la Constitución apunta a mayores niveles estructurales de gasto fiscal y mayor escrutinio regulatorio a las empresas, especialmente en temas ambientales, pero sin resultados disruptivos para el marco macroeconómico del país“.
En esa línea, reflexionó, “el nuevo documento plantea lineamientos, pero deja que el Ejecutivo y el Congreso establezcan los marcos que los transformarán en políticas públicas”, destacando áreas como la salud, minería, seguridad social y derechos de agua.
Así, la firma estadounidense, planteó que “si bien la Constitución vigente es más pro negocios y mejor para las proyecciones macroeconómicas del país, de todas formas consideramos la opción ‘Rechazo‘ a la nueva Constitución como algo negativo“, alertando que “creemos que una victoria de esta opción expondría a Chile a renovados riesgos de protestas sociales“.
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Ante la comentada eliminación del Senado, la postura de Stanley Morgan fue optimista, manifestando que “de todas maneras, la estructura bicameral se mantendrá en aspectos claves, como impuestos, la formulación del presupuesto, reformas al sistema político, reformas constitucionales y la distribución de recursos entre las regiones“.
De esta manera, el banco consideró que la nueva Constitución será aprobada en el plebiscito de salida, que se realizará de forma obligatoria en septiembre. “Esperamos que cuando comience la campaña el 4 de julio, haya más claridad sobre el contenido del texto, que creemos se hace cargo de la principal expectativa de la población, de transformar en un ‘Estado de bienestar‘ a Chile“, concluyó.
JP Morgan: “Institucionalidad más débil”
Contrario a su competencia, la firma JP Morgan se mostró más escéptica de lo consagrado en el borrador. Según consignó El Mercurio Inversiones, la empresa financiera, una de las más antiguas del mundo, envió un boletín a sus clientes pronunciándose respecto al documento, señalando que “el borrador actual, tal como está, genera una institucionalidad más débil para el país, considerando el nuevo sistema político (unicameral), la mayor cantidad de leyes sujetas solo a mayoría simple, una ley de expropiación algo más débil y de independencia del Banco Central, entre otras cosas”.
No obstante, rescataron que “el mercado está incorporando este posible deterioro” y destacaron que, a su parecer, en el país “las valoraciones actuales son consistentes con una tasa de desacuerdo significativamente más alta“.
En cuanto a las inversiones bancarias, manifestaron que, en tanto continúe la discusión constitucional, “preferiríamos jugar a través de los bancos más pequeños que cotizan con valoraciones descontadas, como BCI“.
