La misión del banco central de luchar contra la inflación se volvió mucho más difícil en las últimas semanas, ya que el colapso de varios bancos significó que la Fed tuviera que equilibrar una posible crisis financiera junto con una alta inflación y un mercado laboral ajustado.
(CNN) — La Reserva Federal de Estados Unidos subió este miércoles la tasa de interés en un cuarto de punto, en un nuevo movimiento para intentar mantener a raya la inflación.
Los inversores y economistas habían anticipado ampliamente el aumento de un cuarto de punto, o incluso una pausa, en medio del colapso del sector bancario.
Antes de la decisión, había distintos escenarios que podía marcar la Fed: continuar con su campaña agresiva de subidas de tasas de interés para enfriar una inflación que triplica el objetivo del banco central del 2%; tomarse un tiempo para evaluar cómo ha afectado esta campaña al sistema bancario; o dividir la diferencia y subir las tasas un 0,25% para mostrar su compromiso tanto con la lucha contra la inflación como con la estabilidad del sistema financiero.
Federal Reserve Board and Federal Open Market Committee release economic projections from the March 21-22 FOMC meeting: https://t.co/AvEnB8ikeV
— Federal Reserve (@federalreserve) March 22, 2023
En lugar de subir las tasas durante más tiempo, algunos economistas incluso preveían recortes a finales de año si la crisis bancaria provoca una recesión.
Aún así, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y los formuladores de políticas ingresaron a su segunda reunión de formulación de políticas del año rodeados de un nivel inusual de incertidumbre a medida que el panorama que rodea al sistema financiero continúa cambiando.
La misión del banco central de luchar contra la inflación se volvió mucho más difícil en las últimas semanas, ya que el colapso de varios bancos significó que la Fed tuviera que equilibrar una posible crisis financiera junto con una alta inflación y un mercado laboral ajustado.
En un comunicado emitido al final de la reunión, los funcionarios de la Fed reconocieron que las recientes turbulencias en los mercados financieros están afectando la inflación y la economía, aunque expresaron su confianza en el sistema en general.
“El sistema bancario de EE.UU. es sólido y resistente“, escribieron en su declaración de política el miércoles. “Es probable que los desarrollos recientes resulten en condiciones crediticias más estrictas para los hogares y las empresas y que pesen sobre la actividad económica, la contratación y la inflación. El alcance de estos efectos es incierto”.
El Comité, dijeron, “sigue muy atento a los riesgos de inflación“.
El caos bancario ha avivado los temores no solo de que el banco central pueda corregir en exceso la economía hacia la recesión, sino que podría desencadenar más quiebras bancarias, y destacados economistas han instado a la Fed a detener las subidas de tasas.
Eso se debe en parte a que las subidas de tasas han socavado el valor de los bonos del Tesoro y otros valores, una fuente fundamental de capital para la mayoría de los bancos estadounidenses. Cuando Silicon Valley Bank se vio obligado a vender esos bonos rápidamente con una pérdida sustancial, el banco entró en una crisis de liquidez y colapsó.
“La Fed está un poco en aprietos“, dijo a CNN el expresidente de la Fed de Nueva York, Bill Dudley. “Por un lado, deberían seguir endureciendo porque la inflación sigue siendo demasiado alta y el mercado laboral demasiado ajustado. Por otro lado, quieren asegurarse de no hacer nada para exacerbar la presión sobre el sistema bancario“, dijo. “Realmente no hay una solución correcta”.
Aún así, los políticos tomaron su decisión y subieron las tasas por novena vez consecutiva. Elevaron las tasas de préstamos a un día a un rango de 4.75% a 5%, su nivel más alto desde septiembre de 2007. Eso envía un mensaje claro de que restaurar la estabilidad de precios sigue siendo una prioridad.
La decisión de subir las tasas en un cuarto de punto fue unánime. Ningún político ha votado en contra de una decisión desde junio del año pasado.
Los formuladores de políticas también publicaron sus proyecciones de tasas por primera vez desde diciembre.
Las proyecciones cayeron en gran medida en línea con los pronósticos anteriores. La Reserva Federal todavía espera llevar las tasas de interés al 5,1% para fines de 2023, lo que significa que esperan un aumento adicional de la tasa de un cuarto de punto antes de hacer una pausa.
Sin embargo, los funcionarios indicaron que las tasas de interés probablemente se mantendrán más altas durante más tiempo, ya que elevaron su tasa de fondos federales proyectada hasta el 4,3% desde el 4,1% en 2024.
En marzo, Powell indicó que las tasas de interés podrían subir y permanecer allí por más tiempo de lo esperado, pero las condiciones financieras actuales podrían indicar una menor necesidad de mantener las tasas más altas para enfriar la economía y reducir la inflación.
Los funcionarios de la Fed ahora proyectan recortes más profundos en la economía durante los próximos dos años.
Se pronostica que el PIB real, una medida ampliamente utilizada de la economía, crecerá un 0,4% este año, por debajo de las proyecciones anteriores del 0,5%. En 2024, los funcionarios proyectan que la economía crecerá un 1,2%, un recorte del 1,6% que proyectaron en diciembre.
Los formuladores de políticas de la Fed también pronosticaron que el desempleo caería por debajo de lo esperado para fines de año, a 4,5%, desde el 4,6% proyectado en diciembre.
Mientras tanto, la inflación podría permanecer más alta de lo esperado, y los funcionarios de la Fed proyectan que la inflación PCE, su indicador preferido, podría aumentar este año a 3,3% desde el 3,1% pronosticado anteriormente.
Experto en política estadounidense y ex subsecretario de Asuntos Hemisféricos de EE.UU., el cientista político chileno analiza las elecciones presidenciales y su impacto en la relación de EE.UU. con América Latina.
