Nvidia tiene más que miles de millones de dólares en valor que perder si sus acciones siguen cayendo

(CNN) — Nvidia, el fabricante de chips de inteligencia artificial valorado en casi 3 billones de dólares, es conocido por ser un empleador de “esposas de oro”. Se esperan largas horas de trabajo, reuniones a gritos, un director ejecutivo que cree que debe “torturar” a sus empleados para que alcancen la grandeza: la típica pesadilla de una startup tecnológica que se convierte en un gigante.

A cambio, te vuelves rico, posiblemente muy rico, gracias a tu participación en la empresa. Es un modelo de compensación común en Silicon Valley: las empresas jóvenes que tienen poco efectivo pero están llenas de potencial pueden atraer talento prometiendo acciones además de un salario, lo que le da a cada empleado un incentivo personal por su éxito. Ha funcionado especialmente bien para Nvidia, una empresa tecnológica de 30 años cuyos chips especializados ahora representan el 90% de las ventas de chips relacionados con la IA.

Desde 2019, las acciones de Nvidia se han disparado un 3000%, creando millonarios entre sus filas.

Pero a medida que las acciones del fabricante de chips caen, esas esposas podrían perder parte de su brillo.

La cuestión es la siguiente: la semana pasada, justo antes de que Nvidia publicara sus resultados trimestrales, Bloomberg publicó un relato detallado de la vida dentro de Nvidia, en el que se citaban a 10 empleados actuales y anteriores.

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Según ellos, no se trata del tipo de fraternidad tecnológica depravada que uno podría asociar con una empresa tan bulliciosa y repentinamente floreciente como Nvidia.

Aun así, los trabajadores describieron un nivel de exceso de trabajo que haría estremecerse incluso a los banqueros de Wall Street.

Muchas de las personas citadas por Bloomberg dijeron que trabajaban siete días a la semana, a menudo hasta bien pasada la medianoche. Una dijo que pasaba sus días asistiendo a hasta 10 reuniones, que a menudo implicaban fuertes peleas frente a docenas de colegas. Parece que no hay límite en la cantidad de informes directos que puede tener un gerente. El fundador y director ejecutivo, Jensen Huang, que ha promocionado públicamente la virtud de sufrir por el trabajo, tiene 60.

A pesar de esa estructura corporativa caótica, la tasa de rotación de personal de Nvidia, del 5,3% en 2023, se sitúa muy por debajo del promedio de la industria de casi el 18%, según el informe de sostenibilidad de la empresa.

Es difícil dar la espalda a la promesa de una riqueza que cambia la vida. Y en la oficina de Nvidia en Santa Clara, donde los estacionamientos están llenos de Porsches y Lambos, no se podría hacerlo ni aunque se intentara. Según Bloomberg: “Las conversaciones sobre las ganancias o pérdidas diarias de Nvidia en el mercado (pero generalmente ganancias) se pueden escuchar en voz baja a la hora del almuerzo”, y hay un canal de Slack dedicado a discusiones sobre consejos financieros personales.

¿Qué son cuatro años de sufrimiento mientras esperas que tus acciones se conviertan en acciones y pulan tu currículum en una de las empresas más valiosas del planeta? ¿Qué son otros cuatro años si puedes jubilarte temprano?

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Cada uno tiene sus propias ideas, por supuesto. Pero para Nvidia como corporación, el cálculo para atraer y retener talento se vuelve más complicado si uno de sus mayores puntos de venta, el precio de sus acciones, se desploma.

Nvidia ha perdido el 20% de su valor de mercado desde su pico del 18 de junio, gracias a una confluencia de factores: los nervios sobre la fortaleza de la economía estadounidense han alimentado una ola de ventas en el sector tecnológico, y los inversores se están cansando de esperar a que las empresas de IA demuestren que tienen productos honestos que realmente pueden generar dinero, en lugar de simplemente engullir capital como si fuera agua del grifo.

Las cosas empeoraron para Nvidia el martes, cuando las acciones cayeron un 9,5%, eliminando 279.000 millones de dólares de su valor. Esa fue la mayor pérdida en la historia de Wall Street. Como señaló mi colega David Goldman, solo 27 empresas en la Tierra valen tanto como lo que Nvidia perdió el martes.

Nvidia y sus patrocinadores lo ven como una jugada de “picos y palas”, el tipo de empresa cuyo valor fundamental es fuerte incluso sin todo el bombo publicitario de la IA. Pero sus escépticos señalan la creciente competencia en el espacio altamente técnico de los semiconductores.

El éxito de Nvidia significa que tiene un objetivo en la espalda, un hecho que podría ayudar a convertir a sus principales clientes, como Google y Amazon, en sus mayores rivales. La competencia por el talento seguramente se intensificará, creando oportunidades para ingenieros y otros trabajadores codiciados. Si Nvidia no puede retenerlos con promesas de retornos de tres y cuatro dígitos, puede tener un problema aún mayor en sus manos.